首尾相差65个百分点主动权益基金开年业绩大分化

　　资料来源：中国基金报

　　年初仅两个多月，主动权益基金的业绩就拉开了明显的差距。Wind数据显示，截至3月8日，今年表现良好的基金净值上涨近30%，25只基金下跌超过20%，首尾业绩相差65个百分点。

　　业内人士认为，细分行业的趋势分化是主动股权基金业绩分化的主要原因。此外，部分基金的行业配置集中度较高，集中配置TMT、红利等细分板块进一步加剧了业绩分化。

　　重仓股息，TMT基金领先

　　自今年以来，在结构性市场下，主动股票基金的表现也形成了强烈的对比。由于春节前小微盘股流动性危机，去年部分量化基金表现不错，年内业绩跌至倒数。在过去的一个月里，重仓煤炭等股息板块或集中持有人工智能等TMT板块的基金上涨了近40%，这不仅恢复了春节前的“失地”，而且取得了良好的积极回报。

　　根据Wind数据，截至3月8日收盘，1981只基金在全市场5141只股票基金(包括普通股和混合基金，仅统计主要份额)中表现红色，占38.5%以上。；诺安积极回报基金表现最佳，已获得29.85%的回报，鹏华宏信、大摩数字经济、中航机遇试点、西藏东财数字经济优化、宏利繁荣试点两年持有、万佳精选等6只基金收益率超过20%。此外，包括宏利增长和万佳宏观择时多策略在内的124只基金收益率超过10%。

　　中航机遇试点混合基金经理韩浩指出，自今年以来，业绩最高的基金一般超过人工智能或股息资产，这也是2024年a股市场的两条主线。

　　中航机遇试点混合基金经理韩浩指出，自今年以来，业绩最高的基金一般超过人工智能或股息资产，这也是2024年a股市场的两条主线。目前，领先基金的收入部分来自主题行业的贝塔，部分来自基金经理在行业中选择的阿尔法。“中航机遇引领的产品收入也来自贝塔和阿尔法，主要集中在人工智能算力领域，尤其是光模块。”

　　摩根士丹利基金股权投资部副总监、大摩数字经济基金经理雷志勇表示，截至去年第四季度末，大摩数字经济专注于人工智能领域的计算能力方向。

　　“2月份TMT板块大幅反弹，部分重仓TMT板块基金表现出色。陈兴（中国）基金研究中心高级分析师戴景霞表示，除了受市场风格的影响外，基金业绩还将受到关键行业和股票的影响，特别是在明显的行业分化市场环境中。
　　

首尾业绩相差65%

　　在部分主动权益基金最高斩获近30%收益的同时，多达148只基金跌逾15%，更有部分基金跌幅超35%，首尾业绩相差65%。

　　代景霞认为，结构性分化是主动权益基金业绩分化的主要原因。相关指数的收益也可以反映这一特点。截至3月7日，今年以来，价值风格明显占主导地位。沪深300相对价值指数和沪深300相对增长指数的收益率分别为8.09%和-2.64%。其中，煤炭、银行和家电行业表现良好，涨幅超过10%，而医药、生物、环保、电子、国防和军工行业表现相对落后，跌幅超过10%。

　　“受基础市场的影响，今年以来，公开发行基金，特别是部分股票基金的业绩差异较大，特别是市场上一些轨道基金经理，行业集中度较高的组合往往会加剧这种差异。“代景霞说。

　　韩浩表示，主题基金与细分主题指数有很高的相关性，在主题和行业表现上也存在差异。短期内，市场可能会出现“强者恒强”的局面，但随着时间的推移，这种分化最终会逐渐趋同，大多数基金的收益率将接近市场的整体收益率。

　　展望未来，韩浩认为，随着宏观经济的改善，股市将积极反映经济复苏。目前市场整体估值水平较低，投资者长期持有宽基指数是不错的选择。对市场风格有一定判断的基金投资者也可以选择“长坡厚雪”的优质轨道，如人工智能、主题、行业基金，如大空间、高增长的医药等。

　　“对于普通投资者来说，往往很难把握市场波动，也很容易导致追涨杀跌。代景霞建议，投资者可以根据自身的风险承受能力和投资目标，建立基金组合，坚持持有，分享股市的长期上涨收益。在构建基金组合时，不同类型、风格和投资区域的基金可以分散配置。

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首尾相差65个百分点 主动权益基金开年业绩大分化

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