外汇平台靠什么盈利

对于一家外汇交易平台而言，生存（盈利）问题是首要问题，不同的外汇交易平台有不同的盈利方式。而对于外汇交易投资者而言，需要考虑的往往不仅是自身的投资是如何去盈利，也会去思考外汇交易平台是如何盈利的。佣金、点差亦或是与投资者之间进行对赌进行盈利？了解了这些，一方面你可以判断平台的合规性，安全性；另一方面，也有利于你去选择适合你平台进行交易。

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一、外汇交易平台的分类

我们首先来了解一下外汇平台的分类

在线外汇交易平台从大类分有两种： 有处理平台模式（Dealing Desk，简称DD）和无处理平台模式（No Dealing Desk , 简称 NDD）,其中 无处理平台模式（NDD）的外汇交易平台还可以进一步细分为STP、DMA/STP和ESC+STP。如下图所示。

1.DD类的外汇交易平台，又称MM，即做市商。

通常DD类的外汇交易平台有一个交易平台或处理平台（Dealing Desk）用来处理订单，并把点差类型设置为固定。做市商本身就是通过点差来盈利，而且会在需要的时候与客户持相反的方向交易，顾名思义即为客户“做市”。这种平台类型是属于“制造市场”的，在一定的条件下，做市商会始终处于与交易者相反的位置上，通过与交易者的头寸相反的方式来“做市”，因此，做市商平台的点差一般是固定的，这样风险也会小得多。

2.NDD类的外汇交易平台

顾名思义，没有Dealing Desk，即没有处理平台，经纪商不会做交易者的对家进行交易，只是将交易者和银行同业市场这双方联接起来，所以交易者可以直接在银行间外汇交易市场的层次进行交易。 NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用，将二者直接联接起来，让个人交易者有机会交易。并且真正的NDD外汇交易平台，不会要求重新报价，订单确认时也不会有多余的暂停，这样根据新闻交易的时候就没有任何限制了。 但是一般来说，个人交易者的交易规模太小，是无法参考银行间外汇交易市场的外汇交易的。

NDD类的外汇交易平台分为两类， 一类是STP，另一类是ECN+STP。

（1）STP外汇交易平台，即Straight Through Processing。

STP外汇交易平台，即直通式处理，客户的订单被直接发送至银行，这些流动性提供商能够在直接在银行间外汇交易市场中进行交易。

而作为STP平台的交易者，可以看到实时的市场价格，并立即将订单执行，没有处理平台（dealing desk）在其中干预，这就是直通式处理（Straight Through Processing）的意思。

（2）ECN外汇交易平台，即Electronic Communications Network。

ECN外汇交易平台，即电子通讯网络，这种外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易，换句话说，客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场，在这市场里，各参与者（银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等）通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中，相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。

目前，一些经纪商称自已的交易平台是真正的ECN平台，但实际上他们的系统只是STP，也就是直通式处理系统，严格意义上的ECN平台屈指可数。

真正的ECN交易平台，经纪商必然会在一个数据窗口里展示市场深度DOM，市场深度可以让客户看到哪里其他参与者的买进或卖出订单，换句话说，在ECN外汇交易平台上，交易者是可以知道哪里有流动性，以执行订单。客户也可以在这个数据窗口里看到自已的订单大小，并允许其他客户点击这个订单。并且在正规的ECN平台开户，需要通过过严格的协议和身份认证，并且需要资金进行第三方监管。同时，杠杆比例不会很高，一般不会超过20倍。

二、外汇交易平台的盈利模式

1.DD或做市商

做市商通过点差来盈利，并在需要的时候与客户持相反的方向交易，对赌进行盈利。举个例子：你想要从DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD，经纪商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单，或将你的订单直接交给银行。不过，如果没有可以与你的订单匹配的相反方向的订单，他们就要以相反方向与你进行交易了。

2.NDD类的外汇交易平台

(1)ECN

ECN交易平台上的点差都是浮动的。几种经纪商中，只有ECN经纪商向交易者收佣金，这也是ECN经纪商唯一的盈利方式，因为ECN经纪商不通过点差盈利。

(2)STP

STP经纪商做为中间人将所有交易者的订单发送至银行，同时，银行将点差等信息发送至STP经纪商，STP经纪商收到点差信息后有两种选择：一是让点差固定，二是从数个银行（数量越多越好）中选择最好的买价和卖价，让点差浮动。

那么STP经纪商怎么盈利？ STP经纪商和ECN一样，是不与交易者对着交易的，他们通过从银行那获得的点差上略微加点。比如，在数个流动性提供商中提供的最低卖价上加上一点或半点的点差，在所提供的最高买价上减一点或半点。STP经纪商就是通过加点的这部分盈利，然后交易者的订单全部以实际价格发送至银行。

也就是说，交易者的盈亏与否对经纪商的盈利完全产生不了任何推动，他们在乎的，是你交易的频率高低。

3.混合的STP模式：DD+NDD

很多STP经纪商用的是混合的STP模式。

STP经纪商都会与银行签订商业合同，这个合同中规定了银行所能接受的最小交易规模。 一般来说，规模大一些的订单（通常≥0.1手），STP经纪商会将订单直接发送银行。　

小交易额订单（一般≤ 0.1手）是不被银行接受的，所以不会被交易平台直接发送至银行，那么STP经纪商怎么处理这种订单呢？他们这时就采取DD处理平台的模式，进行平台内部对冲。对于迷你帐户，这种混合型STP经纪商基本上都是这样做的。

DD/MM类的经纪商是最鲜明的，既通过点差盈利，也依靠交易者的亏损盈利，因为经纪商可以对冲。换句话说，交易者亏损的越多，那么经纪商盈利的越大。——这就是我们用通俗的称呼所称的“对赌平台”。

给你看看外汇经纪商、外汇市场的运作逻辑，然后你就明白了

这张图基本把交易者、外汇经纪商、流动性提供商、清算银行等结构关系都理清了。

我们先来看看交易者和经纪商的关系

对散户交易者来说，只需要跟外汇经纪商打交道就可以了，散户投资者接触到的绝大部分外汇经纪商分为A通道和B通道两种。

A通道的话，平台不会消化交易者的订单，所有交易会通过流动性提供商抛到外汇市场。经纪商赚取一定的点差费用或者手续费费用

B通道的话，交易者提交的订单不会通过流动性供应商抛到外汇市场，而是直接被经纪商消化掉，经纪商和交易者形成对手关系，如果交易者盈利，则经纪商亏钱。反之交易者亏钱，经纪商就赚钱。

这里我补充说明一下，在国内绝大部分投资者的认知中这种做法都是不可接受的，称这种做法为“对赌”。在国外，经纪商和交易者互为对手盘的“对赌”做法是合法的，只要你取得相关的监管牌照，在监管下进行就是允许的。大部分的平台基本都有AB两个通道，也就是既有“抛单”，也有“对赌”，只是在于比例大小的问题，如果是黑平台的话，那么基本就是100%B通道，交易者完全和平台做对赌。

再来看看平台和流动性提供商的关系

外汇经纪商A通道的交易订单，当经纪商收到订单后会通过EBS、彭博等交易撮合系统对接给LP，也就是流动性提供商，这些撮合交易系统，一般只提供交易撮合服务，自身不参与交易，当然也有一些撮合系统本身也充当LP的角色，如彭博和路透这样的巨头。

一个平台一般会同时对接几家LP，同一个交易品种，不同LP的报价可能会不一样，平台就会选取报价最优的LP达成该个品种的交易。

本质上，LP也是一个中间商，最终还是会对接到清算银行，一般一个LP也会同时对接好几家清算银行。

最后我们就来看看外汇市场的顶级玩家，也就是清算银行

LP把交易者的订单最终对接给清算银行，主要是各大型银行，央行，财团，如花旗，摩根大通，德意志银行，瑞银集团，巴克莱银行，美林银行等等。他们才是外汇市场的顶级玩家，最终的做市商。

LP与清算银行之间的交易都是不带杠杆的，通常体量巨大，交易金额都是以“亿”为单位。是不是所有的银行都能成为清算银行？答案当然是否定的。要成为清算银行，一个最基本要求就是资本雄厚，财大气粗。一般的小银行没有这个资金实力肯定是玩不转的，这边几个亿单子，那边几个亿单子。你接不下，也就无法做市了，所以能成为清算银行都是国际顶级的大投行。

讲完了外汇市场中的这些关系之后，我们再综合的看一下。

从某种程度来说，外汇市场就是一个有大小赌场的集合体，交易者和经纪商存在一定比例的对赌；平台将订单对接给LP，让LP和交易者形成对赌关系，LP对接清算银行，让交易者和大银行形成对赌关系。

与更专业的机构银行相比，普通交易者当然是处于劣势，所以对于大部分的交易者来说，很难在市场中稳定盈利。当然万事无绝对，历史上也发生过银行对赌失败破产清算的时候。总体上来说，外汇市场是一个相对公平的市场，就算是大银行也做不到予取予求，只要你足够的优秀，就可以从中获取利润。

外汇代理的盈利模式主要有两种，第一种就是自己做单赚钱，而另外一种就是通过自己代理的客户交易获得外汇返佣盈利。首先来看一下外汇代理自己做单赚钱的模式。这类外汇代理由于没有自己的客户资源，在成为代理之后，通过自己做单刷单来提高交易量来获大量的外汇返佣。外汇代理商的返佣的多少主要取决于其名下客户交易量，如果不能很好开发客户的话，就只能自己通过刷单做单来获得利润，这种外汇代理的盈利模式主要是那些没有自己客户资源的外汇代理选择的。再者就是通过自己代理的客户交易获得外汇返佣盈利。这类投资人的获利模式主要就是通过开发客户，自己名下的客户进行交易，产生交易手数，然后外汇代理获得高额的外汇返佣。投资人在进行外汇交易的时候，需要支付一定的点差，而外汇交易商会把代理商名下客户交易产生的点差，拿出一部分，返还给代理商，这部分就是代理商的盈利模式。这类代理商由于一切靠自己名下的客户，因此对于代理商开发客户的能力和服务客户的能力要求比较高。

外汇经纪商又可分成STP模式，可以理解为直通银行进行交易。另一种是ECN模式，是一种撮合模式，让不同交易者之间互相匹配交易。

只有ECN经纪商向交易者收佣金也称为手续费，这也是ECN经纪商唯一的盈利方式。一般经纪商是根据交易规模设置不同的手续费，这也很容易理解，就像购物时满减或满XX包邮一样，平台只是换一种方式赚钱。

STP经纪商是通过加点的方式盈利，就是在银行点差的基础上，加减点差获得收益。

经纪商盈利模式还有展期费，如果你要做隔夜交易，有些经纪商是要手续展期费用的。

另外还包括其他小费用，比如客户存取款和账户资金管理费用，这些费用只是经纪商盈利中很小的一部分。

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